ESG投資發燒 俄羅斯綠色轉型起步

2018年俄羅斯企業才開始對ESG表現出積極的興趣，目前俄羅斯公司在實現永續發展目標方面仍然落後世界同行。 企業關注綠色項目 首重環保計畫 KPMG俄羅斯和獨立國協營運風險和永續發展主管伊戈爾科羅泰茨基（Igor Korotetsky）指出，促成俄羅斯制定ESG議程的另一個外部因素為供應鏈永續發展的趨勢不再只是政府監管的問題，也成為產品購買者的期望。 Expert RA信用評比社會企業和ESG評比主管帕維爾米特羅法諾夫（Pavel Mitrofanov）強調，不可小看Z世代關心ESG議程的影響力，他們非常關注氣候變化、資源的合理利用和環境保護。 此外，俄羅斯企業開始關注「綠色」項目是因為環境汙染的後果已經顯現，而且受到國內外市場的廣泛關注。在部分情況下，不符合特定標準不可能獲得外國合約，因此環境項目特別受注意，目前俄羅斯國內企業的ESG策略重點放在環保計畫主要也是這個原因。至於社會責任部分較少受到關注。 關注社會及公司管理對企業的永續經營同樣重要，企業需將ESG作為一個整體解決方案來執行，如果僅偏重一方，它的估值和投資者的看法也會下降，因此需要全面關注。 金融市場提出ESG需求 加快轉型進程 俄羅斯金融市場也逐步提出ESG需求，俄羅斯農業銀行（Russian Agricultural Bank）、外貿銀行（VTB Bank）和俄羅斯儲蓄銀行（Sberbank）的投資部門已建立自己的ESG導向基金。2020年7月俄羅斯央行也發布《關於實施負責任投資原則的建議》，目前這些建議仍為自願性。 依據Expert RA資料，2020年有近三分之一的俄羅斯大銀行已在其貸款和投資流程中加入ESG指標的KPI，2021年底此類銀行的比重可能增至50％，此將大幅加快俄羅斯ESG轉型的進程。短期內，每個借款人都將被測試ESG原則的遵守情況和內部相關程序。根據Expert RA的調查數據，前十五大管理公司也將發行人的ESG評比納入其投資政策。 庫頁島州政府副主席維亞切斯拉夫阿連科夫（Vyacheslav Alenkov）表示，ESG議程不僅具有環保效益，還具有投資價值。該州政府決定進行氣候試驗，計劃建立碳管理系統，2025至2026年將有可能交易碳單位並實現碳中和計畫。現行過渡計畫包括將鍋爐燃料全面自煤炭改為天然氣，將一半的運輸改用天然氣和電力，並逐步過渡為使用可再生能源。 碳關稅衝擊 高碳排產業面臨風險 俄羅斯出口商最先感受到氣候議程的實際影響，所有碳足跡高的產業都面臨風險，包括石油、天然氣、煤炭開採業者、能源及所有相關產業，如機械設備、汽車製造等，因此減少溫室氣體排放並增加綠色能源的比重成為減碳的必要條件。 2021年7月歐盟委員會公布碳邊境調整機制（CBAM）草案，通過後可能減少甚至停止某些貨品進口到歐盟。2026年CBAM只會影響鋼鐵、電力及鋁和化肥生產商，而且只會影響它們對歐盟國家的部分出口，只有在2030年之後才有可能擴大監管的產業清單，包括煉油、石化及其他納入歐洲碳限制交易的產業。 根據波士頓諮詢公司（BCG）的評估數據，俄羅斯2026年碳稅繳納金額可能達18至34億美元，2030年將達35至64億美元。如果未來CBAM碳權增加石油加工和石化產品，則俄羅斯出口商在2026年支付的最高稅金可達29至64億美元，2030年達55至117億美元。 目前已列入CBAM且影響俄羅斯最嚴重的產業為鋼鐵製造業，將占總碳權費約55％的比重，化肥製造商和能源公司支付碳足跡的費用則可達其產品出口價格的20％至40％。 邁向綠色轉型 推技術改造計畫 許多俄羅斯企業長期以來思考向「綠色」技術轉型，逐步推出技術改造計畫。俄羅斯管材冶金公司TMK自2004年開始實施技術改造計畫，進行煉鋼生產的創新，並建造現代化的煉鋼中心，其中包括效率超過99％氣體淨化系統，使用最新的軋管設備。TMK副總經理兼總工程師維亞切斯拉夫波普科夫（Vyacheslav Popkov）表示，該公司正在開發使用氫氣的技術，減少二氧化碳排放，降低碳足跡為該廠的當務之急。 2022年1月，歐洲評等機構RAEX-Europe公布俄羅斯企業的最新ESG排名，涵蓋20種產業及金融業的155家公司。目前超過50％的公司已經根據2020年財務報表進行重新評估，部分參與者的名次大幅改變，Severstal和Uralkali首次進入前十名。前三名依序為Enel Russia、Polymetel和莫斯科信貸銀行（Moscow Credit Bank）。 2020年Polymetal成為俄羅斯採礦業中第一家從法國興業銀行（PA:SOGN）獲得1億2,500萬美元綠色貸款的公司，該項貸款用於過渡至永續和低碳經濟的項目。在此之前，該公司還籌集兩筆共計1億5,500萬美元的貸款執行集團的環保和社會目標。 Polymetal致力於提高能源效率並使用可再生能源。2015年首次公布CDP項目的溫室氣體排放量，並於2017年啟動第一個可再生能源使用項目。2020年該公司在產量不變之下，溫室氣體排放量減少6％。 在照顧員工及其權利方面，2020年成立了非營利組織「俄羅斯採礦業婦女」協會。此外，逐步提高員工的薪資。 根據Polymetal的聲明，該公司主要任務之一為確保員工的安全，在公司運作中實現零傷害。為避免尾礦壩（tailings dam）事故過渡至乾式儲存技術。 此外，Polymetal積極改善公司所在地區居民的生活條件。2020年社會項目投入1,790萬美元。在新冠病毒肺炎疫情大流行期間為地方醫療機構提供財政支持，2020年共撥款340萬美元購買專業診斷設備。 莫斯科信貸銀行在評比的銀行中排名最高。該行根據ESG風險級別對借款人進行分類。此外，根據ESG原則列出拒絕融資的項目和產業清單。…